世紀(jì)佳緣股價過低疑似布局婚戀領(lǐng)域并購

來源:站長新聞AiWeTalk的空間 2012-03-26

世紀(jì)佳緣股價過低疑似布局婚戀領(lǐng)域并購

3月6日，世紀(jì)佳緣公布四季度及全年財(cái)報(bào)后，股價大跌20%。其核心原因是其四季度虧損120萬，而去年同期則盈利1000萬，兩相比較之下，似乎世紀(jì)佳緣業(yè)務(wù)有轉(zhuǎn)折之勢。南方周末刊載文章，“搖擺的世紀(jì)佳緣”，業(yè)內(nèi)引起軒然大波。不過從我的角度去看，這件事情似乎大有隱情，首先120萬這種額度的虧損，抹平是十分簡單的事情，明知道會影響股價，卻還做這種報(bào)表出來，本身就有故意的成分，而股價這種非理性的暴跌，則更讓人隱約有一種山雨欲來的感覺。出于這種猜測，我就找來了這份財(cái)報(bào)仔細(xì)的看了一下。

實(shí)際上，新聞的數(shù)據(jù)略有偏差，按照財(cái)報(bào)，世紀(jì)佳緣第四季度凈收入達(dá)到了8860萬人民幣，比之前增長了53%（南方周末新聞中是33.6%），實(shí)際上符合公司的預(yù)期。而四季度營業(yè)虧損則為430萬元，凈虧損為120萬元。

而2011年凈收入達(dá)到人民幣3.3億元（5，260萬美元），較2010年同比增長97.7%。而利潤的增長也十分可觀，凈利潤達(dá)到3720萬元，增長122.8%，如果扣除股權(quán)激勵的影響，凈利潤可達(dá)6，780 萬元，較2010年增長186.3%。

從這些在線客服數(shù)據(jù)來看，2011年世紀(jì)佳緣的發(fā)展不能不說是有了極大的增長，而僅僅在四季度，有那么一點(diǎn)跑偏，一次大活動以及年終獎的計(jì)提導(dǎo)致了幾百萬的虧損。但這么一點(diǎn)虧損，絕對不至于讓股價有高達(dá)20%的縮水。全年高開低走，其中必有深意。

業(yè)績動蕩，帶來的股價暴跌，則很有可能為了降低競爭對手的估值，從而實(shí)施并購。

世紀(jì)佳緣目前實(shí)際占有國內(nèi)婚戀市場超過50%的份額，如果實(shí)施并購，可以直接實(shí)現(xiàn)壟斷級的覆蓋率。而不同模式之間的互補(bǔ)，可以更有效的抵擋來自各種SNS模式的壓力。搶占市場份額，獲得市場支配地位，無疑是最穩(wěn)妥的做法。這樣新用戶無倫做出何種選擇，都會盡入佳緣系彀中，從而高枕無憂。

從土豆優(yōu)酷的合并，到現(xiàn)在趕集網(wǎng)爆出財(cái)務(wù)壓力，以及58同城秘而不宣的D輪融資，互聯(lián)網(wǎng)市場錢緊已經(jīng)是一個不爭的事實(shí)，上市公司已經(jīng)有了天然的優(yōu)勢，在這個低點(diǎn)重新配置優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，并同時對競爭對手進(jìn)行毀滅性的打擊。而婚戀網(wǎng)站領(lǐng)域，一直以世紀(jì)佳緣馬首是瞻，參考當(dāng)初佳緣15元美金時的估值，順利融資的百合，在世紀(jì)佳緣股價下跌65%的今天，投資人想必也是如坐針氈。另外，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，百合網(wǎng)賬目資金不足兩千萬人民幣，更有分析師分析百合熱炒實(shí)名制其實(shí)就是為了其新一輪融資的需要。

對于采取網(wǎng)站作為數(shù)據(jù)庫加紅娘模式的珍愛網(wǎng)來說，龐大的紅娘團(tuán)隊(duì)造成了其運(yùn)營模式更像傳統(tǒng)婚姻介紹所。運(yùn)營成本的居高不下，用戶門檻過高造成適齡單身青年無法接受珍愛紅娘服務(wù)，其營收規(guī)模難有突破，勢必需要像無法盈利的視頻網(wǎng)站那樣或上市套現(xiàn)或合并解決財(cái)務(wù)壓力。

當(dāng)然，相較于珍愛來說，百合網(wǎng)接受并購恐怕更是一個止損套現(xiàn)的好辦法。而并購時的估值，肯定會參考目前世紀(jì)佳緣的市值，從這個角度而言，佳緣四季度業(yè)務(wù)微量虧損，也就有了最好的解釋。

參考優(yōu)酷和土豆合并后的股價走勢，如果佳緣啟動并購，股價爆發(fā)，重回當(dāng)初高點(diǎn)，也未可知。對于當(dāng)前低迷的中概股來說，似乎這就是一個最好的選擇。況且，我們別忽略了一點(diǎn)：世紀(jì)佳緣的財(cái)報(bào)顯示截至2011年第四季度，其賬目資金還有5.86億人民幣。

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