拉手暫緩上市連鎖反應：國內團購不再冒險IPO
來源:電子商務 2012-06-28
隨著行業(yè)龍頭上市遇阻,國內團購網(wǎng)站的發(fā)展前景再度引起業(yè)界擔憂。
行業(yè)巨頭暫緩上市引發(fā)連鎖反應
隨著拉手網(wǎng)撤銷IPO申請計劃,國內團購網(wǎng)站的發(fā)展前景再度引起業(yè)界擔憂。在中國團購行業(yè)龍頭IPO失利的背后,折射出的究竟是美國資本市場的過度冷淡,還是中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的模式之殤?有一點可以肯定,國內團購企業(yè)對上市的態(tài)度正悄然轉變。
內因 企業(yè)后勁不足
經(jīng)過初期的爆發(fā)式增長后,國內團購企業(yè)開始顯得后勁不足。
從去年下半年開始,撤站、裁員、倒閉的消息紛至沓來。業(yè)界普遍認為,這是由前一年的盲目擴張引發(fā)的連鎖反應。
去年10月底,行業(yè)領先品牌拉手網(wǎng)提交IPO文件。雖然與高盛、美林等大牌承銷商都曾進行親密接觸,但其IPO計劃還是因為種種原因被擱置。財務狀況不佳和財務造假被公認為阻礙其沖擊資本市場失利的最主要原因。
盡管作為中國最大的團購企業(yè),拉手網(wǎng)的經(jīng)營能力有目共睹,已經(jīng)處于行業(yè)領先地位。
有業(yè)內人士認為,與B2C電商一樣,團購行業(yè)也一直在“試錯”。從行業(yè)角度來看,團購至今未探索出一條非常合適的道路。
據(jù)不完全統(tǒng)計,從2010年初到去年底,已披露的網(wǎng)絡團購投融資案例共有22起。國內排名靠前的團購網(wǎng)站,如拉手網(wǎng)、美團網(wǎng)、滿座網(wǎng)、24券、F團、酷團網(wǎng)、千品網(wǎng)等都曾獲得融資,金額從數(shù)千萬美元到上億美元不等。但拿到融資后,多數(shù)企業(yè)卻紛紛陷入更大虧損,團購行業(yè)實為“龐氏騙局”的指責聲一直不斷。
日前接受媒體采訪時,中國互聯(lián)網(wǎng)協(xié)會常務副理事長高新民認為,目前,團購業(yè)的最大難題還在于沒有找到一個真正有效的、可持續(xù)的商業(yè)模式。這也被看做團購行業(yè)后勁不足的最大癥結所在。
外因 資本市場冷對中概股
在從業(yè)者看來,仍處于新興業(yè)態(tài)的團購行業(yè)自身存在不足是必然現(xiàn)象,而行業(yè)龍頭沖擊IPO失利,與美國資本市場看冷中概股不無關系。而在這樣的環(huán)境下,拉手網(wǎng)撤銷IPO計劃在情理之中,也可以看做一種較為積極的應對措施。
事實上,中概股從去年開始就經(jīng)歷了強烈的“做空潮”。
全國工商聯(lián)并購公會發(fā)布的《在美中概企業(yè)問題分析及退市轉板策略》顯示,從2010年6月底到2011年11月12日,在美國三大主板市場上的中概股中,遭遇停牌退市的企業(yè)達到42家,其中28家被勒令退市、6家主動完成了私有化退市、1家退回OTCBB場外市場交易、1家因破產(chǎn)而退市,另有6家企業(yè)的股票被停牌至今。
今年以來,歐美資本市場再度遭遇危機。據(jù)統(tǒng)計,美國6月以來沒有一宗IPO,香港市場也長時間未發(fā)出新股。此前業(yè)界普遍看好Facebook上市后的窗口期,也因為經(jīng)濟危機而被徹底封死。
糯米網(wǎng)(微博)CEO沈博陽(微博)表示,站在團購同行的角度來講,目前投資者對于中國電商的投資熱情非常低。在大環(huán)境不好的情況下,撤銷IPO申請是一個比較明智的做法。
中國電子商務研究中心助理分析師周翔也贊同這個觀點。“一方面,當下上市很難得到較高的估值;另一方面,在團購的行業(yè)龍頭Groupon股價表現(xiàn)連連受挫的背景下,拉手網(wǎng)肯定也難逃上市后就被做空的不利狀況。”
應對 “慢下來”成主流趨勢
不同于一年前的跑馬圈地、求快求大,團購企業(yè)正在追求“慢”腳步。美團網(wǎng)相關負責人接受記者采訪時表示,美團網(wǎng)現(xiàn)在不著急上市,而是專注練內功。
美團網(wǎng)副總裁王慧文坦言:“在上市方面,美團網(wǎng)目前尚無計劃表。”資料顯示,美團網(wǎng)曾在2010年底和去年7月獲得數(shù)千萬美元融資。據(jù)透露,美團網(wǎng)目前賬面資金超過4億元。“不缺錢”成為美團網(wǎng)不急于上市尋求融資的重要理由。“對于美團網(wǎng)來說,我們不會為了融資而融資,不會為了上市而上市。”
沈博陽也認為,目前國內企業(yè)對“上市”的追求有些盲目。“上市本身應該是一家企業(yè)的成年禮,是一件水到渠成的事情,而不應該是快速發(fā)展中的企業(yè)去尋求資本支持的途徑。”
另一家一直以“慢”著稱的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大眾點評網(wǎng),則是一直在延續(xù)著“慢”的節(jié)奏。因此,沒有廣鋪點、多砸項目的大眾點評團,其投入產(chǎn)出比一直名列行業(yè)前茅。
事實上,減速、深耕和整合已經(jīng)成為不少團購企業(yè)現(xiàn)階段最重視的問題。
中國電子商務研究中心分析師吳雪飛認為,中國概念股在納斯達克(微博)的屢屢受挫,讓很中國企業(yè)IPO信心受挫,不再貿(mào)然提交申請。但未來幾年內,拉手網(wǎng)以及其他團購網(wǎng)站在準備充分之后,必將再次把IPO提上日程。
“從另一個角度來看,拉手網(wǎng)撤銷IPO說明整個團購行業(yè)正走向理智。” 吳雪飛表示。商報記者 崇曉萌/文
CFP/圖
文章編輯: 365webcall網(wǎng)頁客服軟件(www.365webcall.com)
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